本文为企业价值系列之四【营运能力】篇，共选取15家动力煤企业作为研究样本。
营运能力评价指标有总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率以及应收账款周转率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。
从近五年总资产周转率来看，山煤国际、兖矿能源、电投能源、陕西煤业等4家企业在0．5次以上，其中山煤国际平均总资产周转率达到0．88次。 山煤国际主营业务转为煤炭生产、煤炭贸易、煤炭设备及服务等。主要产品是煤炭、站台装卸、物业、租赁服务、其他矿产品、运输。 收入构成上，煤炭贸易收入占比65．09％，毛利率3．32％；煤炭生产收入占比33．59％，毛利率52．31％。
从近五年流动资产周转率来看，新集能源、兖矿能源、上海能源、电投能源、山煤国际等5家企业在2次以上，其中新集能源平均流动资产周转率达4．05次。 新集能源主要经营以煤炭开采、煤炭洗选和火力发电为主的能源项目，对外销售煤炭和电力。主要产品有煤炭和电力。 收入构成上，煤炭收入占比63．50％，毛利率44．97％；电力收入占比36．50％，毛利率23．35％。
